一、核心预测数据

• 2028年预测规模：1.2万亿美元（Coinbase基于随机模型预测）
• 当前市场规模：约2750亿美元（2025年8月数据）
• 增长速率：2021-2025年复合年增长率约65%
• 国债需求：为支持增长，需每周购买53亿美元美国国债，累计需吸收9250亿美元

二、关键驱动因素

1. 监管框架完善
2. 《GENIUS Act》将于2027年生效，要求1:1准备金、定期审计和破产保护机制，降低系统性风险美国成为首个建立联邦级稳定币监管体系的主要经济体，促使其他国家跟进
3. 应用场景扩展
4. 跨境支付：较传统SWIFT系统成本降低80%，结算时间从3天缩短至秒级DeFi生态：2025年稳定币占DeFi交易量的45-55%，支持借贷、 yield farming等场景新兴市场储蓄工具：在通胀高企地区（如阿根廷、土耳其）作为美元替代方案
5. 机构采用加速
6. 90%金融机构已启动稳定币项目（Fireblocks 2025年调查）拉丁美洲71%企业使用稳定币进行跨境支付，北美主流支付渗透率达39%

三、市场竞争格局

稳定币	市场份额	2025年市值	核心优势
USDT	60%	1583亿美元	多链支持、高流动性
USDC	23.88%	617亿美元	监管合规、透明度高
其他	16.12%	550亿美元	细分场景创新

数据来源：CoinGecko、BitPay交易数据

四、潜在风险与影响

• 金融系统影响：35亿美元资金5天内流出可能引发国债市场流动性紧缩
• 收益率波动：持续购买或导致3个月期国债收益率下降2-4个基点
• 竞争风险：USDT在支付平台BitPay的交易量占比已从13%升至43%（2024-2025）

五、政策与机构动态

• 高盛预测USDC将以40%年增长率扩张，2027年市值增加770亿美元
• 美联储允许银行持有稳定币准备金，传统金融机构入场加速
• 香港、新加坡等司法管辖区推出类《GENIUS Act》监管框架，全球竞争加剧

六、Coinbase的战略布局与市场举措

作为稳定币生态的核心参与者，Coinbase通过多维战略推动USDC adoption及自身业务转型，其举措直接影响市场格局：

1. USDC生态主导策略

• 联合Circle发行USDC，2025年Q1稳定币相关收入占总营收15%，Circle向Coinbase支付的分成达2.99亿美元（占Circle季度营收50%+）。
• 通过Base链构建跨链网络，支持USDC在以太坊、Solana等15条公链流通，2025年8月推出第二轮”稳定币引导基金”，向Aave、Morpho等DeFi协议注入流动性，目标提升稳定币借贷市场规模30%。

2. 支付场景破圈

• 与Shopify合作推出电商支付系统，支持商家接受USDC结算，交易成本较信用卡降低60%，2025年Q2已有240家企业接入其支付API。
• 与PayPal达成PYUSD战略合作，免除交易手续费并探索DeFi应用，借助PayPal 4.3亿用户网络拓展稳定币使用场景。

3. 监管合规先发优势

• 积极推动《GENIUS Act》立法，成为首个获得欧盟MiCA牌照的美国交易所，为USDC全球化扫清合规障碍。
• 收购Deribit（比特币期权市占率85%）完善衍生品布局，计划2025年Q3推出USDC永续合约，目标占据稳定币衍生品市场25%份额。

4. 财务表现与增长动能

• 2025年Q1订阅收入中稳定币业务同比增长73%，USDC储备金返利补贴比例降至40%，利润率持续改善。
• 花旗预测其稳定币相关收入2026年将突破15亿美元，成为继交易业务后的第二增长曲线。

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Coing.news 光哥数币 区块链和加密货币讲述者