奥运赛艇与扎克伯格的阴影

2008年北京奥运会男子双人单桨决赛终点线前，泰勒·文克莱沃斯和卡梅隆·文克莱沃斯拼尽全力划完最后一桨，最终获得第六名。站在领奖台旁，这对双胞胎兄弟相视苦笑——就像他们的社交网络创业梦想，再次与成功擦肩而过。

“我们输给了更好的对手。”卡梅隆在赛后采访中说。但他没想到，这句关于赛艇的评论，竟预言了他们与马克·扎克伯格的较量。

三个月后，兄弟俩拿到了6500万美元的和解金——这是他们起诉扎克伯格窃取Facebook创意的结果。在曼哈顿的公寓里，泰勒盯着电脑屏幕上不断波动的比特币价格（当时仅9美元），突然转向卡梅隆：”社交网络我们输了，但这个加密货币，或许是我们的第二次机会。”

从6500万美元到12万枚比特币

厨房里的创业决策

2013年冬天，兄弟俩在卡梅隆的厨房里进行了一场改变命运的对话：

“把所有和解金都投进去？这太疯狂了！”卡梅隆盯着泰勒打印的比特币走势图。

“还记得哈佛校园里我们的社交网站代码吗？当时所有人都说我们疯了。”泰勒指着屏幕上的K线，”这次，我们要做那个制定规则的人。”

最终，他们以平均9.8美元的价格买入了12万枚比特币。当2014年比特币价格突破1000美元时，这笔投资已经变成了1.2亿美元。但兄弟俩没有套现，而是做出了更冒险的决定——创立一家合规的加密货币交易所。

“合规疯子”的代价

“我们要做第一家真正合规的交易所。”2014年Gemini成立时，泰勒在白板上写下这句话。当时加密行业还处于蛮荒时代，大多数交易所连基本的身份验证都没有。

他们花了18个月申请纽约州BitLicense牌照，团队一半人负责技术开发，一半人准备合规文件。当2015年终于拿到牌照时，竞争对手已经抢走了先机。

“那段时间，我们每周要和律师开20小时会议。”早期员工回忆道，”泰勒甚至要求我们把’合规’两个字贴在办公室墙上。”这种偏执后来成为Gemini的核心竞争力，但在初期几乎拖垮公司——合规成本占去了启动资金的40%。

两次关键的董事会争吵

2017年ICO狂潮中的坚守

“所有竞争对手都在上线这些空气币，我们却在拒绝客户！”2017年ICO泡沫顶峰时，卡梅隆在董事会上拍了桌子。当时以太坊价格暴涨，各种山寨币层出不穷，而Gemini坚持只上线经过严格审查的币种。

泰勒指着屏幕上某交易所因欺诈币崩盘的新闻：”还记得Facebook诉讼吗？我们就是因为急于求成才给了扎克伯格机会。这次，我们要做活得最久的那个。”

事实证明这个决定救了Gemini。2018年ICO泡沫破裂时，大量交易所倒闭，而Gemini的用户数反而增长了300%——恐慌的投资者涌向合规平台寻求庇护。

2023年SEC传票送达的夜晚

“他们又来了。”2023年1月的一个深夜，泰勒看着SEC指控Gemini Earn项目为”未注册证券”的邮件，叹了口气。兄弟俩在办公室待到凌晨3点，最终决定：不庭外和解，坚决应诉。

“如果我们让步，整个行业都会被贴上证券标签。”卡梅隆在全员邮件中写道。这场官司持续了18个月，花费1.2亿美元律师费，但最终Gemini胜诉——这一胜利为后来的上市扫清了关键障碍。

上市前夜的兄弟对话

2025年8月14日，Gemini秘密递交IPO申请的前一晚，兄弟俩在办公室里进行了最后一次创业对话：

泰勒：还记得2014年我们第一次参观华尔街吗？银行家们嘲笑我们比特币永远不会被主流接受。

卡梅隆：现在他们排着队要承销我们的股票。但我担心估值——71亿美元，是我们2024年营收的50倍。

泰勒：Coinbase上市时也有40倍PE。关键是向市场证明我们不只是交易所，而是”加密美联储”。

卡梅隆：如果这次失败呢？我们已经50岁了，还能再来一次吗？

泰勒：（指着墙上的奥运奖牌）至少我们不会像2008年那样，因为没尽全力而后悔。

上市后的三大挑战

1. 监管红线：永远的达摩克利斯之剑

“我们花了11年成为最合规的交易所，却可能因为新法案一夜回到原点。”政策主管在上市后第一次董事会上警告。

民主党正推动修订《GENIUS法案》，可能禁止交易所发行自有稳定币——这将直接打击占Gemini营收10%的GUSD业务。更麻烦的是，11个州已经禁止散户使用质押服务，导致每月损失约400万美元收入。

“就像在赛艇比赛中，裁判不断改变航道。”卡梅隆在给员工的邮件中写道。

2. 巨头环伺：Coinbase与Bullish的两面夹击

上市首日，Gemini股价开盘上涨20%，但很快回落——Coinbase突然宣布将机构交易佣金降至0.1%，直接针对Gemini的核心客户群。

“这是一场价格战，而我们弹药更少。”CFO在紧急会议上报告。Gemini的用户数仅为Coinbase的1/10，却要承担更高的合规成本。为了应对，兄弟俩做出痛苦决定：裁员15%，将节省的资金投入机构服务。

3. 盈利困境：当理想遇上现实

2025年Q3财报电话会议上，分析师尖锐提问：”为什么上市后亏损还在扩大？”

泰勒不得不承认：过度依赖交易手续费是个错误。当加密市场陷入熊市，交易量骤降30%，营收立刻跟着下滑。解决方案是推出企业级托管服务，但获取每个机构客户的成本高达5万美元。

“就像我们的赛艇生涯——你以为已经划到终点，却发现只是个转弯。”卡梅隆在会后苦笑。

双胞胎的加密遗产

如今，站在纳斯达克的敲钟台上，Winklevoss兄弟终于完成了从”社交失败者”到”加密先驱”的蜕变。他们的故事告诉我们：

• 坚持的价值：从Facebook诉讼到SEC官司，兄弟俩在关键战役中从未退缩
• 合规的代价与回报：虽然合规成本吞噬了大量利润，但也让Gemini在行业洗牌中存活下来
• 二次创业的智慧：将第一次失败的经验转化为第二次创业的优势

当钟声响起，泰勒和卡梅隆交换了一个眼神——就像2008年奥运赛艇冲线时那样。这一次，他们终于站上了属于自己的领奖台。

“我们花了11年证明，即使在加密行业，正直和耐心最终会战胜捷径。”泰勒在敲钟后的采访中说。而卡梅隆补充道：”失之社交，得之加密——有时候，生活给你的不是你想要的，而是你需要的。”

Coing.news•光哥数币•中国区块链和加密货币讲述者