2025年8月28-29日，Bitcoin Asia 2025在香港会议展览中心举行，作为亚太地区最具影响力的加密货币峰会，吸引了超过15,000名参会者及200+全球 speakers。香港立法会议员吴杰庄在会上发表题为《香港虚拟资产政策立法动态与未来展望》的主题演讲，系统阐述了香港在虚拟资产监管框架建设的最新进展，提出五大政策倡议，并披露了稳定币立法后的实施路径。
吴杰庄立法提案核心内容
1. 稳定币监管体系落地与实施细则
吴杰庄重点介绍了8月1日生效的《稳定币条例》核心条款：
- 牌照准入机制：法币稳定币发行人需满足2500万港元实缴资本门槛，储备资产需为高流动性资产（国债、央行票据等），且需按1:1足额储备
- 赎回机制：持牌发行人需在T+1工作日内处理赎回请求，禁止设置不合理限制
- 过渡期安排：现有稳定币发行人需在6个月内完成牌照申请，否则将被禁止在港运营
据其透露，香港金管局已收到23份牌照申请，其中3家机构（包括渣打银行、蚂蚁国际）进入最后审批阶段，预计2026年Q1首批牌照落地。
2. 五大政策倡议与实施时间表
吴杰庄在演讲中强调香港需加快推进五项关键措施：
| 政策倡议 | 核心内容 | 预期完成时间 |
| 战略储备比特币 | 研究将比特币纳入外汇基金，初始配置比例0.5%（约合30亿美元） | 2025年底前完成可行性研究 |
| 开放稳定币沙盒应用 | 允许沙盒内机构开展跨境贸易结算试点，覆盖大湾区12家试点企业 | 2025年Q4启动 |
| 优化虚拟资产交易品种 | 允许持牌平台增加RWA代币、NFT衍生品等交易品类 | 2025年12月立法会审议 |
| 设立数字资产办公室 | 整合金融科技与虚拟资产监管职能，编制年度发展白皮书 | 2026年Q1挂牌 |
| 推动OTC交易牌照制度 | 要求OTC服务商实施KYC/AML流程，单笔交易超100万港元需上报 | 2025年Q4立法 |
3. 跨境支付试点与大湾区协同
特别值得关注的是，吴杰庄披露香港正与深圳前海管理局合作开展稳定币跨境支付试点：
- 试点企业：腾讯金融科技、京东科技等6家机构参与
- 应用场景：跨境电商结算、供应链金融、工资发放
- 预期成效：将跨境支付成本从当前2-3%降至0.5%以下，结算时间从3-5天压缩至实时到账
市场影响与行业反应
1. 政策落地后的市场动态
《稳定币条例》实施两周内市场呈现以下特征：
- 资金流入：香港虚拟资产交易所日均交易量增长47%，其中稳定币交易占比从38%升至52%
- 股价反应：国泰君安国际（获虚拟资产全牌照）股价两周累计上涨189%，HashKey Group估值突破10亿美元
- 项目迁移：3家新加坡稳定币项目宣布将亚太总部迁至香港，预计带来约50亿美元流动性
2. 国际对比与竞争优势
吴杰庄在演讲中对比了全球主要司法管辖区监管进展：
- 美国：稳定币法案仍在参众两院博弈，重点争议在于州监管与联邦监管权限划分
- 欧盟：MiCA法规虽已生效，但实施细则尚未明确，导致Coinbase等机构暂缓欧元稳定币发行
- 香港优势：通过”沙盒先行+立法跟进”模式，实现监管确定性与创新灵活性的平衡
未来挑战与实施路径
吴杰庄坦言当前面临三大挑战：
- 人才缺口：香港虚拟资产专业人才缺口达3200人，需通过”输入内地人才计划”填补
- 国际协调：需与FATF等国际组织协调监管标准，避免双重合规成本
- 应用场景：稳定币在零售支付领域渗透率不足0.3%，需通过消费券等政策培育市场
其透露香港证监会正筹备虚拟资产人才认证计划，2026年Q1将推出三级资格考试，覆盖法律法规、技术安全、风险管理等模块。
附录：香港虚拟资产监管时间线（2025-2026）
| 时间节点 | 关键事件 |
| 2025.08.01 | 《稳定币条例》正式生效 |
| 2025.10 | 首批稳定币牌照发放 |
| 2025.12 | 立法会审议虚拟资产交易品种扩容 |
| 2026.03 | 数字资产办公室正式运作 |
| 2026.06 | OTC交易牌照制度实施 |
（数据来源：香港立法会Web3及虚拟资产发展事宜小组委员会官方文件）
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